Паевые инвестиционные фонды – инструмент, проверенный временем и практикой. Какие преимущества они дают владельцам крупных капиталов? Об этом рассказала Татьяна Степанова, директор иркутского филиала «БКС Мир инвестиций» 

Насколько ПИФы популярны у состоятельных инвесторов?

– Согласно данным Банка России, на 30 июня 2025 года совокупная стоимость чистых активов  российских ПИФов составила 19,43 трлн рублей. Примерно 84% этого объема  – закрытые ПИФы для квалифицированных инвесторов. Средний размер вложений в такие фонды – около 2 млрд рублей. Это говорит о привлекательности инструмента именно для крупных капиталов.

Какие преимущества дают своим пайщикам ЗПИФ?

 – Например, отложенное налогообложение –  продажа активов, купоны, дивиденды, арендные платежи и проценты внутри фонда налогом на доход не облагаются. Это позволяет реинвестировать до 100% прибыли в течение всего срока действия ЗПИФ (от 3 до 15 лет, с возможностью пролонгации).

Сальдирование доходов и расходов. Внутри фонда происходит консолидация всех операций, налог уплачивается только с итогового результата. Например, при погашении паев налог будет рассчитываться от разницы между доходом от погашения и стоимостью паев при приобретении. При этом из средств ЗПИФ будет уплачиваться налог на имущество.

Конфиденциальность. Информация о пайщиках, составе активов и их стоимости не раскрывается третьим лицам.

Также ЗПИФ позволяет эффективно структурировать крупные капиталы, обеспечивая единое управление портфеля и упрощая контроль за разными активами.

Наконец, активы, переданные в ЗПИФ, защищены от взыскания по долгам как пайщика, так и управляющей компании. Взыскание может быть обращено только на сами паи.

Какие активы можно передать в ЗПИФ?

– Например, БКС принимает в ЗПИФ очень широкий перечень активов, включая денежные средства, ценные бумаги, торгующиеся на Московской бирже, доли в ООО, коммерческую недвижимость. Это позволяет инвесторам, например, передать долю в бизнесе, а в дальнейшем дивиденды от этого бизнеса будут поступать уже в ПИФ и эффективно реинвестироваться без налогообложения (будут действовать налоговые каникулы).

Как устроено налогообложение в закрытом ПИФ?

– Внутри ЗПИФа доходы от операций с активами (продажа, купоны, дивиденды) налогом на прибыль или НДФЛ не облагаются.

Налог возникает в трех случаях. При внесении неденежных активов, например, долей в ООО или недвижимости может возникнуть налог на материальную выгоду (разницу между рыночной стоимостью и затратами на приобретение). Если ПИФ предусматривает промежуточные выплаты, они также облагаются налогом на доход (максимальная ставка 15%). И при погашении или продаже паев – налог рассчитывается с финансового результата (прироста стоимости пая).

Но пайщику не нужно сдавать декларацию и беспокоиться об уплате налогов. Управляющая компания самостоятельно рассчитывает и удерживает налоги, подает все документы.

Сложно ли создать закрытый паевой инвестфонд?

– В целом процесс занимает около месяца. Сначала управляющая компания обсуждает с клиентом срок действия фонда, инвестиционную декларацию, состав расходов, размер вознаграждения, а также возможность создания инвестиционного комитета – органа, который будет утверждать сделки и стратегию. Эти условия прописываются в правилах доверительного управления.  Специализированный депозитарий проверяет документы, после чего Банк России вносит фонд в реестр. Клиент подтверждает статус квалифицированного инвестора и передает активы на транзитный счет. Они включаются в состав ЗПИФ, пайщику выдаются паи, и УК направляет отчет в ЦБ о завершении формирования.

Могут ли пайщики влиять на управление фондом?

– Все ключевые решения принимаются на общем собрании пайщиков. В частности, они могут вносить изменения в инвестиционную декларацию; одобрять крупные сделки; продлевать или досрочно прекращать деятельность ПИФа; менять управляющую компанию  или напротив, увеличивать вознаграждение УК или депозитария.

Кроме того, для фондов квалифицированных инвесторов можно предусмотреть инвестиционный комитет. Это дает клиенту дополнительный контроль.

«Русский траст». Как работает личный фонд и кому он будет интересен?

В 2022 году в российском правовом поле появилась новая для России структура – личный фонд. Зачем его придумали? Почему называют «русским трастом»? Как с его помощью защитить активы от утраты, а семью – от превратностей судьбы? Об этом рассказал  управляющий партнер «ВС Консалт» Олег Кривозубов. >>